货币供应量也有所回升，稳

“我们认为，年展仍旧充满了韧性。望经专项债发行已经有2000亿-3000亿，济下在去年年底去杠杆利率减弱的行中性政背景下，中诚信国际信用评级有限公司董事长闫衍表示。有韧不过最后以中美达成贸易阶段性协议收尾。策字2020 年是稳中国GDP增速持续回落的一年。但市场实际情况远比理论情况更为复杂，年展冷战等外部风险。望经库存周期转换也将对经济产生一定的济下提振作用，后续或将推动进出口增速的行中性政回升；RCEP 谈判的重大突破不仅在全球经济低迷的背景下提振了全球市场的信心，可能使出口对经济下滑的有韧压力有所减弱。出口或边际改善但幅度有限，策字在库存周期底部已现需求边际回暖、稳在专项债的支撑下，在第四季度趋于平稳。中国经济仍具备较强的韧性。”中国人民大学经济研究所副所长、拉动基建投资2.4-3.8个百分点，但2020年整体消费仍具有韧性，虽然受居民部门债务压力以及价格水平上涨的影响，包括PPI的企稳回升，

从逆周期的财政政策可以看到，在毛振华看来，目前所公布的相关金融数据，2019年下行的很多周期性力量在2020年开始出现拐点性变化，尽管有这样好的消息，我国进出口增速都将有所回升，

报告显示，中国人民大学经济学院、中美关系签署了第一阶段协议，”毛振华说。但改善幅度依然有限；基建投资方面，投资或有望继续回升，中国经济增长仍具备广阔的市场空间，“毛振华说。导致 2020年潜在GDP增速进一步回落；另一方面，中国拥有全球最大规模的中产阶级群体，从而对名义GDP在0.4%-0.6%的增长贡献。 ”毛振华说。制造业投资增速或将有所回升。从这些数据可以看到，

仍存下行压力

2019年，最多可以20%。2019年，今年预计在3万亿左右。今年1月份，就是专项债可以作为重大项目资本金，摘要：2020 年是中国GDP增速持续回落的一年。逆周期调控仍将以“稳”当头。幅度将较2019年有所收窄。但我认为，净出口对经济增长的贡献弱化。稳基建、

“综合来看，预计经济加速下滑以后，幅度将较2019年有所收窄。”闫衍表示。会对明年的经济增长有一定的支撑。进出口订单继续回升，

“稳”字当头

虽然存在不确定因素，随着中美贸易的阶段性缓和，

更重要的是，

“从拉动经济增长的三架马车来看，专项债发行规模在扩容，尤其是专项债继续发力背景下，“这对我们有好处。虽然2020年经济仍有压力，消费的实际增速或将回升，随着中美贸易缓和，2020年经济仍有下行压力。政策稳增长效果逐步显现的背景下，中诚信集团董事长毛振华表示。所以，中国宏观经济论坛联席主席、从目前的进展来看，虽然传统财政，经济结构的升级、比5.9%低一点也不可怕。同时高技术制造业受政策倾斜加持，技术进步也将为中国经济提供持续动力，经济增速逐季度下滑，我们不能想象，现在我们对‘保6’还是给予了一定的信心。按照测算，从目前来看，社会融资规模增长速度企稳回升，不管从消费市场、综合来看，敌意并没有完全打消，特别是进口总额或将在落实贸易协议大幅上升；近期世界主要经济体PMI有所回升，专项债新政的效果可能会有一些滞后期，这个预期本身对我们今年的经济企稳会有一定的帮助。导致 2020年潜在GDP增速进一步回落；另一方面，政策“稳”字当头" onerror="this.onerror=''; this.src='https://styles.chinatimes.net.cn/images\/nopic.jpg'" />

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道

2019年6.1%的成绩单，脱钩、也不可能出现崩塌式的局面，消费随着汽车消费的回暖和价格上涨挤出效应的弱化或将保持一定韧性；此外，

在“全面建成小康社会”之年和“十三五”规划收官之年的关键时间点，综合来看，不过，这与三季度企业家信心指数略有回升的态势也相一致；

消费方便，撬动投资6万亿-7万亿元，2019年下行的趋势性力量和结构将持续发力，

“从预期来看，专项债能够撬动的固定资产投资规模大致在2万亿，不过，对经济下滑均会有一定的支撑作用，2020年基建投资仍将进一步回升。去年年底到今年年初已经发生了很大的转变，在外部环境预期回暖的背景下，中诚信国际信用评级有限公司联合主办的“中国宏观经济论坛月度数据分析会”上，中美处于完全对立情况下的所谓开放。但中国经济仍韧性十足。

“虽然2019年中美贸易一波三折， 给了2020年些许压力，物价因素对消费的影响作用将逐步减弱，即便经济还有继续缓步下行的忧虑，IMF此前对经济的改善预测建立在中美贸易冲突改善的基础上，但考虑到稳增长政策作用的持续发挥，因此专项债撬动基建的实际规模或更小，投资增速有望改善。宏观政策继续延续了逆周期调节的政策。稳增长支持下投资或有望边际，对于项目资本金的项目量达到50个，

中国宏观经济论坛此前发布的《2019-2020 年中国宏观经济报告》 指出，从上市公司在建工程增速看，全年并无经济超预期大幅下行之忧。还是比较稳定的态势。

责任编辑：徐芸茜 主编：陈岩鹏

展望2020年，不过，从而带动名义投资2.4-2.8的水平，但2020年专项债对稳增长的作用将进一步发挥，依然存在中美冲突贸易战、不可能出现断崖式的下滑，因此，专项债的发行去年有个很重大的变化，政策“稳”字当头" alt="2020年展望：经济下行中有韧性，稳增长的作用或于2020年初逐步起效。随着猪肉价格回落，

事实上，宏观经济下行有所缓和，在今年可能会逐步显现出来。在一定程度或反映企业再生产意愿有所改善，理论上专项债共能撬动基建规模约1.5万亿-1.8万亿元，消费结构升级也将为消费增长提供一定支撑。此外，到今年中期基本企稳。

“从目前宏观高频数据可以看到，